与日本、阿根廷、俄罗斯等国签署的货币互换协议总金额已超过4万亿元了，那真正落实下来的金额到底有多少呢？这个问题的答案，中国央行在近期公开答案了，预计会出乎大多数网友的意料。

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央行公开的消息显示，截止到今年9月份，我国与其他国家、地区签署的货币互换协议中，境外央行、货币当局实际动用的“人民币余额”减少至900亿元，创新低了。

前一期的报告，也就是截止到今年6月份的数据，境外货币当局实际动用的“人民币余额”还是1045亿元呢。

更早的报告还显示：截止到2023年底，我国签署的总额超过4万亿元人民币的货币互换协议中，境外央行或货币当局实际启用的人民币互换资金余额为1148.86 亿元人民币，占协议总额的比例不到3%。

时间还可以进一步前移，截止到2023年9月份，境外当局实际动用的人民币金额为1171亿元。连续多个报告都显示，境外央行或货币当局实际启用的人民币余额在下降，这说明：

与到期已偿还的原有借款金额相比，境外当局新借的人民币金额越来越低，导致实际启用的人民币余额跌破1000亿元大关了，占协议总金额的比例更是下滑至2.2%左右。

虽然名称是“货币互换协议”，但实际上是相互借钱，相当于相互“授信”。近期，中日两国续签协议，互换规模保持不变——还是2000亿元人民币/34000亿日元，协议有效期三年，经双方同意可以展期。

意思是：在协议有效期内，允许日本央行从我国央行借2000亿元人民币。可以低于这个金额，甚至是仅签署协议，而不是实际启用，但借款总的余额不得超过2000亿元人民币——设置上限，但没有下限。

假设在10月份，日本从我国央行借款10亿元。在11月份的时候，还给我国5亿元，并支付相应的利息。12月份没有再借钱，该月份：日本央行实际启用的人民币互换余额就是5亿元。

我国启用的外币数量，也创下新低了

央行公开的报告还显示，在境外货币当局启用的人民币余额降至1045亿元的时候，我国央行实际动用的外币余额折合人民币更是下滑至5亿元，也创下新低了。

南生注意到，在截止到今年6月份的报告中，我国启用的外币余额折合美元为4.81亿，大约是34亿元人民币。到如今降至5亿元人民币，跌势更大了。

从这些报告我们可以了解到如下信息，首先是签署协议与协议被真正落实的两回事，毕竟从对方国家借钱是有成本的——不仅要偿还本金，还要支付利息，而且是借什么钱，就用什么钱来还。

其次，与境外当局相比，我国启用的外币占比更低。这在说明中国外汇充足的同时，还说明了：并非是对方从我国借钱的时候，就要求中国采取对等行为——可以是对方单方面从我国借钱。

第三，货币互换协议不具有“强制性”，在实际启用之前，不会出现债权与债务关系。双方可以根据市场情况和自身需求进行调整，一般情况下，与美国签署货币互换协议的国家，启用美元比例更高，而启用人民币的额度有限。

第四，借什么货币，就用什么货币来偿还，不存在货币贬值产生的损失。好比是我们从工商银行贷款买房，借的是人民币，还的还是人民币，与汇率有什么关系呢？真正有关系的是通胀。

自己国家的货币贬值的越厉害，自己国家的损失会越大。举个例子，假设我国从阿根廷借比索，借的时候能这些钱买1万吨钢材，到期偿还时，由于比索大幅贬值的影响，购买力减少一半。

损失的是阿根廷，而不是我国啊！因为，我国现在只需要出口5000吨的钢材，就可以偿还本金了。而当时用这些借来的比索，可是从阿根廷购买了能提炼1万吨钢铁的铁矿石啊。

第五，货币互换协议中“规定的利率”主要是用来做抵押的。若对方想从我国央行借人民币，需要按规定利率将等值的外币存入我国央行，作为抵押。到期后，对方还本付息，我国将押金还给他。

抵押，可不仅仅是本币

以中日两国签署的货币互换协议为例，若日本央行想借钱，得拿同等价值的日元来抵押。若到期他们不愿还本付息，违约了，贷款的“直接抵押物”，就是日本本国的货币——日元也拿不回去。

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